FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN: Premio Nobel de Economía THOMAS J SARGENT

Fondos Comunes 2016/2017: Sturzenegger vs. premio Nobel Sargent No se puede negar que la administración del cepo de Axel Kicillof era mucho más entretenida para los ciclistas de la City que el actual mercado de capitales en construcción, aun en medio de un ajuste económico con alta inflación como el que aplica el gobierno de Mauricio Macri. La habilidad, el temple y la imaginación del bróker nativo se exacerbaron con los menús de múltiples tipos de cambio impuestos por los K, con brechas, el linked en espejo entre la Bolsa de Buenos Aires y Wall Street, el blue, las regulaciones, más la activa participación del Estado como fabricante, colocador y tomador de dinero. Bueno, ahora que llega la estabilidad la cuestión es cómo generar opciones estables, sustentables y rentables.

Los fondos comunes de inversión locales desarrollaron un afilado 'know how' para movilizar con agilidad las carteras y ofrecer rendimientos competitivos y estables a quienes ingresen en una plaza volátil, como alternativa al manejo individual de acciones y bonos que cualquier inversor puede disponer hasta online a través de los bancos, casas de cambio y agentes de Bolsa. Justo cuando empieza a delinearse un nuevo mercado de capitales a partir de la salida del default y la colocación de deuda realizada por el gobierno de Mauricio Macri, la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI) organiza el 02/06 y 03/06 en el Faena Arts Center, de la Ciudad de Buenos Aires, un debate entre el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, y el premio Nobel de Economía 2011, Thomas J. Sargent, sobre la economía en general y los escenarios que se abren para desarrollar alternativas modernas de inversión colectiva reguladas y supervisadas por el Estado, cuando ya más de 20 millones de inversores llevan colocados en los últimos años US$ 1,3 billón. Se da en el marco del II Congreso Argentino de Fondos Comunes de Inversión, que se llevará a cabo después de la X Asamblea de la Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión, a realizarse el 1° de junio. “Estamos confiados que tanto el Congreso como la Asamblea serán una excelente oportunidad para relacionarse y compartir conocimientos y experiencias de primera mano con profesionales locales y extranjeros que se desempeñan en todas las facetas de la industria de Fondos Comunes de Inversión y de los servicios de administración de patrimonios. La industria tiene la convicción de estar frente a un contexto favorable para fomentar el desarrollo de alternativas de inversión modernas que, gestionadas con eficiencia y teniendo como objetivo primario los intereses de sus inversores, cuentan con un fuerte potencial de crecimiento y alientan la cultura del ahorro, contribuyendo de esta forma al bienestar general”, comentó  Valentín Galardi, presidente de la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión. Según los últimos datos publicados por la entidad, Compass Crecimiento Clase II, gerenciado por la administradora del mismo nombre, a cargo de Juan Cruz Elizagara y Juan Bosch, encabeza el ránking. En segundo lugar se ubica AL Renta Balanceada II. Se trata de un fondo administrado por Allaria, Apenas por debajo se posiciona RJ Delta Latinoamericana-Clase C. Otro fondo con un elevado rendimiento es Gainvest Renta Fija Plus. Y cierra este "top five"  de mayores rendimientos Optimum Global Investment Grade. Entre los instrumentos de renta variable se destacan el Alpha Mercosur, 1822 Raíces Valores Negociables o Tavelli Plus. Hubo un cambio de mix en la composición de los portafolios respecto de la de 2015, ya que avanzaron aquellos fondos que apuestan por los bonos, como también los que diversifican en acciones en detrimento de los money market. Actualmente, la categoría de renta fija (bonos) representa el 57% del patrimonio total. Es decir que casi seis de cada diez fondos comunes que se ofrecen en el mercado tienen sus carteras orientadas a los títulos públicos. Los llamados "money market" reúnen apenas el 17% del share, mientras los de renta mixta (bonos y acciones), el 11%. En tanto, los de renta variable (acciones) representan el 4% del total. Tipos de renta En cuanto a la evolución patrimonial, los mayores avances por tipo de fondo se observan en aquellos conformados por papeles de renta mixta y variable. Los incrementos responden al mayor interés de los inversores por volcarse a este tipo de activos. En  general, catalogados como "conocedores del mercado". En el sector hacen referencia a la buena performance que vienen mostrando las carteras compuestas por bonos (renta fija), que se explica en parte por los crecientes niveles de liquidez e inflación en el mercado y también por la necesidad de los inversores institucionales en canalizar excedentes hacia productos de baja volatilidad pero que ofrezcan la mejor cobertura posible frente al avance de los precios. El menú del FCI que va en la delantera del ránking de CAFCI está compuesto por 54% de acciones argentinas (encabezadas por Grupo Galicia, Pampa e YPF), 33% de papeles brasileños (con Petrobras y Ambev como principales protagonistas) y la cartera se completa con títulos de compañías chilenas y mexicanas. Con este panorama en la transición que se está modelando a partir de la transparencia cambiaria y las nuevas emisiones de bonos en marcha y supuestamente una caída en los niveles de inflación en ciernes, asoma un nuevo diseño del mercado de capitales acorde con el vigente en los países vecinos de la región y en los principales del mundo. Los fondos comunes de inversión juegan un rol preponderante en el reordenamiento porque incorpora a los ahorristas que quieren una alternativa algo más dinámica que la común bancaria para mejorar la renta en plazos mayores sin asumir demasiados riesgos. Durante las tres jornadas que organiza el CAFCI la semana próxima, reconocidos expertos locales e internacionales, junto con representantes del Gobierno, buscarán profundizar en el conocimiento de los Fondos Comunes de Inversión y los servicios de administración de patrimonios en Argentina y los países de la región, en tanto que la actualidad política y económica, a la par de los posibles escenarios futuros, será analizada por paneles de especialistas.