NÚMEROS FISCALES

Con el torniquete salarial, Macri mejora un poco el déficit ¿Es sostenible el torniquete salarial? En Ciudad de Buenos Aires, a Mauricio Macri le funcionó en forma aceptable. Pero la Nación es diferente: es una experiencia muy interesante para observar. La reducción de la plantilla en la Administración Pública Nacional se hizo notar mucho menos en las cuentas fiscales que en las movilizaciones callejeras que trajo aparejada. La merma que tuvo en abril el pago de remuneraciones de $1.546,9 millones, equivalente a un 8,4% de lo gastado en marzo en dicho rubro, explicó en gran medida una caída en los gastos del 7,1%, algo menor al 8,5% que se incrementaron en el mismo mes los ingresos corrientes. Fue lo que se dice una victoria parcial pírrica del gobierno de Mauricio Macri, que puede mostrar en el contexto de un caldo popular contrario pero que es exiguo para domar e l potro de la inflación.

Herramienta conocida como "morsa", ilustración para la política salarial del sector público, aparentemente.

Un índice que elabora el Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano calcula una mejora del 16,8% respecto de marzo del cociente entre los gastos primarios corrientes y de capital y los ingresos tanto corrientes como de capital del índice que lleva. Puesta en números, la reducción del 60% del déficit fiscal primario con relación a marzo fue producto tanto de un incremento en los ingresos corrientes por $9.174 millones, como de una disminución en los gastos por $8.919 millones. A lo que también contribuyó al repunte el saldo positivo registrado en la balanza comercial, con un superávit de US$332 millones. Si bien se deterioró el tipo de cambio real alcanzado tras la devaluación de diciembre por efecto de la inflación interna, el nivel de reservas del Banco Central experimentó un significativo aumento, en casi US$ 5.000 millones, como resultado de las compras realizadas por la institución para sostener la cotización de la divisa estadounidense. No deben estar muy felices con estos guarismos fiscales los economistas más ortodoxos del gabinete, en especial el poco ejecutivo presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger; y el carismático presidente del Banco Nación, Carlos Melconián, sometidos a malabares monetarios por el que consideran insuficiente ajuste fiscal. Consagrados a un voto de silencio público, se revuelven en la silla cuando leen que el ministro de Economía, Alfonso Prat-Gay, declara ante calificados auditorios que “dejando de chorear, dejando de regalarle al que no lo necesita y poniendo la economía en marcha, vamos a bajar el déficit fiscal”. O cuando señala que el problema central del desequilibrio “no es la falta de recursos sino el derroche de gastos, no nos olvidemos que el gobierno anterior se pasó muchos años destruyendo la capacidad productiva”. Las marchas y contramarchas dadas con las tarifas y consecuentemente con los subsidios que se intentan eliminar, lo mismo que la prórroga por este año de la racionalización de contratados del sector público, han sido, según estiman los economistas más duros, un freno al saneamiento de las cuentas, sin que por ello se ahorrase costo social alguno. “En estos meses trabajamos profundamente en tres ejes: ordenar el desorden, restablecer la confianza y acompañar a los sectores más vulnerables”, explicó Prat-Gay, según informó la agencia Télam. La perspectiva es que “este año, el déficit fiscal primario será al 4,8% (del producto bruto interno o PBI) y que irá bajando hasta llegar a menos del 1% en el 4to. año de Gobierno”, sostuvo Prat Gay, con lo cual admitió que la prioridad del Gobierno en el corto plazo es “crear empleo digno y productivo, que reemplace los planes sociales”, en tanto se pone orden a la contabilidad y “se organiza la relación con los organismos multilaterales para volver a ser miembros del club”. Al final, el arreglo con los holdouts no era tan automático como había estimado al trazar las metas de corto y mediano plazo y se le está yendo todo el año. Lavagna´s dixit Un informe elaborado por la consultora Ecolatina, que orienta la familia Lavagna, saca como conclusión que durante el primer año del gobierno del presidente Mauricio Macri "no habrá una mejora del resultado primario base de caja respecto de 2015", cuando arrojó un déficit del 4,3% del PIB. Y que la diferencia con el gobierno de Cristina Fernández que finalizó en diciembre pasado "está en que cambia el mix de financiamiento: menos emisión más endeudamiento", señaló el informe. Señala como la novedad que presenta el Programa Financiero que el gobierno recurrirá en mayor medida a la deuda para cubrir el déficit, a diferencia de lo ocurrido en los últimos años cuando el Ejecutivo se valió principalmente de fuentes internas, como el Banco Central aportando reservas internacionales, para financiar la brecha entre ingresos y gastos. Ecolatina subraya que el gobierno de Macri tiene como prioridad "reducir la dominancia fiscal, es decir el financiamiento del Banco Central al Tesoro", o sea que no lo desvela tanto el desequilibrio entre los ingresos y los egresos. Sin embargo, la consultora advierte que “cerrar la brecha vía deuda trae aparejado otros desafíos en materia cambiaria/monetaria, que dependerá de si las necesidades están en moneda extranjera o local". Recuerda que el Tesoro debe afrontar servicios de deuda por alrededor de $230.000 millones (US$15.333 millones) este año, equivalente al 3% del PBI, que significa una reducción significativa comparado con 2015, cuando fue del 4.3% del PBI, pero mantiene alta la vara de la exigencia. "El gobierno deberá conseguir recursos por poco más de $452.500 millones (US$ 30.133 millones en 2016, y las fuentes que utilice para financiarse serán definitorias", completó el informe. Fuente: U24